テラスインターナショナル　TIXT　TELUS Inernational　IPO売り出し目論見書　S-1まとめ　

2021年2月3日（水）に上場予定のテラスインターナショナル（TIXT)のIPO売り出し目論見書のまとめになります。テラスインターナショナルは、オーストリア、ボスニア・ヘルツェゴビナ、ブルガリア、カナダ、中国、エルサルバドル、フランス、ドイツ、グアテマラ、インド、アイルランド、ラトビア、フィリピン、ポーランド、ルーマニア、スロバキア、スペイン、スイス、トルコ、米国を含む様々な管轄区域で事業を展開するデジタルCX（顧客体験）を提供する会社です。

長いので見出しから気になる項目に飛んでいただけると良いかと思います。

記事の中に「テラスインターナショナル」と「TELUS」という言葉が出てきますが、テラスインターナショナル＝今回IPOとなる子会社、「TELUS」親会社であるカナダの通信会社と区別しました。

テラスインターナショナル　TIXT　のリアルタイムチャート

テラスインターナショナル　TIXT　TELUS Inernational　IPO売り出し目論見書　S-1 まとめ　

世界のさまざまな管轄区域で事業を展開するデジタルCX（顧客体験）を提供する会社です。

取り扱い証券会社（SBI証券・楽天証券）

ティッカーシンボル「TIXT」で各証券会社にて検索ください。

SBI証券

楽天証券

マネックス証券（確認中）

DMM 株　（DMMドットコム証券）（不明）

リンクより口座開設できます。

上場日　2021年　2月3日（水）ティッカーシンボル：TIXT　上場市場：NYSE

2021年2月3日（水）しました。

幹事企業：JPモルガンなど

JPモルガン、モルガンスタンレー、バンクオブアメリカセキュリティズ、バークレイズ、CIBCワールドマーケッツ、シティグループ、クレディスイスなどです。

公開価格23-25ドル、上場後の株価は？

公開価格24ドル（23-25ドル）です。

上場後の初値33.10ドルで開け、終値30.40ドルで引けました。2021/2/4追記

経営者

ジェフリー・プリット CEO

2016年に取締役会のメンバーになり、TELUS Communications Inc.（親会社）の副社長に任命されて以来、社長兼最高経営責任者を務めています。

2001年にTELUSに入社し、財務および管理、IPアプリケーション事業開発、新製品およびサービス開発、ベンチャーおよび合併および買収の分野で徐々に上級管理職に就いていました。2008年からTELUSインターナショナルを率いています。2016年のインターナショナルビジネスアワード（スティービーアワード）で「エグゼクティブオブザイヤー」に選ばれました。プリット氏はタンザニアで育ち、英語を学ぶ前にスワヒリを話しました。

米国の医療提供者に医療費請求、医療コーディング、およびビジネス分析サービスを提供する、分析主導型のテクノロジー対応のプライベート収益サイクル管理会社であるAGSHealthの取締役を務めています。2011年から2016年まで、障害を持つ若者の社会の主流への統合を開拓した非営利団体の名誉会長を務めました。ヨーク大学で芸術学士号と学士号を取得。オスグッドホール法科大学院の法学部。

※ホームページからのデモサービス（目論見書記載内容ではないです）

※ホームページのチャットボットを使ったところ、単語レベルで旅行予約が出来たりもします。

何をしている？どんな会社？（TELUS、Google、大手SNSへのサポート事例）専用のボットを活用やテクニカルサポート。

最大の顧客であるTELUSのプログラムをサポートしていますが、TELUSの注文入力プロセスに対し、独自のボットを開発しました。当社のクラウドホスティング機能により、クラウドでホストされているアプリケーションからの効率的かつ高速なデータ接続が可能になります。さらに、新しく自動化されたプロセスをリアルタイムで効率的に追跡および管理するためのダッシュボードを導入し、顧客プロセスの可視性と洞察を強化しました。

TELUSは13人の正社員が注文ごとに20分を排除し、年間営業効率または節約額を42万ドルに抑え、注文入力品質のサービススコアを前年比15%改善しました。

Google は、顧客にテクニカル サポートを提供するために、一流の人材を採用し、維持するという課題に直面していました。

Google との関係は 2009 年に始まっています。Googleは特に、文化とコミュニティに重点を置くパートナーとその価値を反映するパートナーを選ぶことに焦点を当てていました。2011年以来、テラスインターナショナルのGoogle専用サポートチームは、55人から2,400人以上のチームメンバーに成長し、4,400%以上の成長を実現しました。8カ国にメンバーが配置され、B2BとB2Cの顧客と関わり、Googleクラウドプラットフォーム、ワークスペース(旧Gスイート)、ネスト、Gペイ、グーグルプレイ、グーグルフィ、グーグルマップなど、Googleで最も広く使用されている多くの製品の設計、構成、使用に関する深い技術的専門知識を必要とする複雑な「エンジニアからエンジニア」サポートを提供しています。

テラスインターナショナルは、複雑なオムニチャネル販売、カスタマーケア、テクニカルサポートに関するGoogleの戦略的パートナーの1つとなりました。Googleとの市場化の発展は、10年以上にわたる顧客エンゲージメントを表しており、その間、11のビジネスラインと30のプログラムをビジネスライン内でサポートしました。

大手SNSにおいても、日常的に何十億人ものユーザーのコンプライアンスと安全性を確保するというミッションに関し、膨大な量のオンラインユーザー生成コンテンツ(UGC)を監視し、適度に処理できるパートナーとして50カ国以上、約30カ国で、4大陸でUGCをモデレート（＝管理）している何千人ものチームメンバーをクライアントに捧げています。

デジタルカスタマーエクスペリエンス（CX)のリーディングイノベーター。世界20か国、50の拠点から顧客企業をサポート。

今日では、グローバルで破壊的なブランドのために次世代のソリューションを設計、構築、提供するデジタル・カスタマー・エクスペリエンス（「CX」）のリーディング・イノベーターとなっています。当社は、デジタルトランスフォーメーションとCXの両方の能力を組み合わせる独自のアプローチで、カテゴリーを定義する価値提案を行っていると考えています。

テラスインターナショナルのサービスは、お客様のデジタルトランスフォーメーションの全範囲をサポートし、次世代のデジタルテクノロジーをより迅速に導入して、より良いビジネス成果を実現することを可能にします。戦略とイノベーション、次世代テクノロジーとITサービス、CXプロセスとデリバリーソリューションを提供し、お客様の成長を促進します。

拠点の大部分はクラウド技術に裏打ちされたキャリアグレードのインフラを介して接続されており、グローバルに分散された仮想化されたチームを可能にしています。

20カ国以上の50の拠点に約5万人のチームメンバーを配置しています。拠点では、多様で熟練した人材へのアクセス、お客様への近接性、複数の時間帯や複数の言語でサービスを提供する能力など、多くの要素に基づいて戦略的に選択されています。

主要なグローバル市場でのプレゼンスを確立しており、これらの市場では資格のある最先端のテクノロジー人材を提供しており、多くの市場で選ばれる雇用主として認められています。

現在、クライアントには、ハイテク・ゲーム、通信・メディア、eコマース・フィンテック、ヘルスケア、旅行・ホスピタリティなど、成長著しい分野の600社以上の企業が含まれています。

親会社TELUSはカナダの通信・情報技術の企業。

テラスインターナショナルは、TELUSのオーナーシップのもと、卓越した顧客サービス、継続的な改善、価値観を重視した文化から生まれました。TELUSはカナダを代表する通信・情報技術企業であり、ワイヤレス、データ、IP、音声、テレビ、エンターテイメント、ビデオ、セキュリティなどの分野で1,500万人以上のお客様にご利用いただいています。

TELUSの長年にわたる顧客第一主義の姿勢は、テラスインターナショナルのサポートのもと、優れた顧客サービスと顧客ロイヤルティに焦点を当てていることを含め、あらゆる面で事業を推進しています。これは、2019年のポストペイド式ワイヤレス解約率が6年連続で1%を下回り、世界の同業他社と比較しても最低水準であることからも明らかです。

テラスインターナショナルの歴史

創業以来、テラスインターナショナルは、TELUSの社内カスタマーケアプロバイダーから、グローバルで破壊的なブランドのための次世代ソリューションを設計、構築、提供するデジタルCXイノベーターへと進化し、成長してきました。

現在では、デジタルトランスフォーメーションとCXの両方の能力を組み合わせた独自のアプローチで、カテゴリーを定義する価値提案を行っています。

TELUSは2005年、CXソリューションの戦略的な社内パートナーを探していたところ、米国を拠点とする従来型の企業顧客を対象としたフィリピンのブティック型CXプロバイダーであるAmbergris Solutionsの支配権を取得し、その後、Ambergrisのブランド名を変更しました。その後、Ambergris社はテラスインターナショナルに社名を変更し、2008年から2014年にかけて、成長を続けるグローバルクライアントへのサービス向上を目的に、買収や追加の有機的な投資を行いました。中米、欧州、北米を含む複数の地域の優秀な人材にアクセスするための配信プラットフォームを拡大し、デジタルを中心とした複雑な機能をより幅広く開発しました。デジタルイネーブルメントがクライアントにとってますます重要になることは明らかであり、その結果、当社はこの専門知識を有機的に発展させ、場合によっては戦略的買収によって成長を加速させることに拡大戦略を集中しました。

顧客別/部門別売上、地域別売上/従業員、決算状況など

地域別収益

地域別従業員

四半期毎決算状況

年度決算状況

2020年12月買収したライオンブリッジAIについて

Lionbridge AIは、ソーシャルメディア、検索、小売、モバイルのテクノロジー企業向けに、テキスト、画像、動画、音声のデータを300以上の言語と方言でアノテーション（機械学習における意味づけ）しています。ライオンブリッジAIは、様々なサービス提供を通じてクラウドベースのトレーニングデータを提供し、機械学習を強力にするAIアルゴリズムの開発に使用される独自のアノテーションソリューションを使用しています。ライオンブリッジAIは、独自のツールとプロセスのデータアノテーションソリューションを開発し、6大陸の異なる言語、人口統計、その他の特性を持つ100万人以上のアノテーター、言語学者、専門家からなる柔軟なクラウドソースのコミュニティと組み合わせて使用しています。ライオンブリッジAIのソリューションは、データの機能性を向上させ、安全でコンプライアンスに準拠したスケーラブルで高品質なソリューションをクライアントに提供するのに役立っています。ライオンブリッジAIのクライアントには、デジタルアシスタント、検索エンジン、広告ネットワークの大手プロバイダーが含まれています。データアノテーションは、AIシステムを訓練するために必要なデータにラベルを付けるプロセスです。

調査会社IDCは、AI技術への総支出額が2020年の501億ドルから2024年までに約22％成長し、1,101億ドルに達すると予測しています。市場調査に基づき、データアノテーション市場は2020年には約20億ドルから30億ドルの規模になると推定しています。現在、市場の需要は大手テクノロジー企業が牽引していますが、AIの導入が進むにつれ、それ以外の企業からの需要も増えてきています。データアノテーション市場は年率約21％の複合成長率で成長し、2023年には約35億ドルから45億ドルの市場規模になると予測しています。

アノテーション・ソリューションを提供するために、ライオンブリッジAIは、グローバルなクラウドデータベースから大規模で多様な人材を調達しています。必要に応じて、現在の地理的な場所での年数、母国語能力、年齢などの属性に焦点を当てた追加のターゲットを絞った募集を行い、クライアントが要求したり、特定のプロジェクトの目的のために必要とする場合があります。Lionbridge AIのプロジェクトでは、複数の地域や言語で最大数千人のアノテーターを必要とし、クライアントのニーズを満たすために迅速に増員しなければなりません。現在、すべてのアクティブなプロジェクトに一度に配置されるアノテーターは約30,000人で、この数字は事業の拡大に伴い増加すると予想されています。Lionbridge AIは、アノテーターに独自の教育教材と必要なツールを提供し、各アノテーターの効率と品質を追跡し、85カ国以上でアノテーターへの支払いを処理しています。この人材は、カナダ、中国、コスタリカ、デンマーク、フィンランド、フランス、ドイツ、インド、アイルランド、日本、韓国、ポーランド、スペイン、トルコ、英国、米国を含む世界中の約750人の従業員によってサポートされているアノテーターの調達、教育、管理のためのプロセスとソリューションを通じて組織化されています。ライオンブリッジAIは、マサチューセッツ州ウォルサムに本社を置いています。

ライオンブリッジAIは、今日のAIイネーブルメントの需要の大部分を牽引している北米最大級のテクノロジー企業を顧客としており、高品質で複雑なコンテンツの関連性、音声、テキスト、ビデオ、画像のアノテーションのための安全でスケーラブルなソリューションを提供しています。データアノテーション市場のテキストおよびコンテンツ関連性のセクションでは主にAppen Limitedと競合しており、画像や動画データに焦点を当てたマネージドデータラベリングサービスやテクノロジーソリューションを提供する専門ベンダーと競合しています。世界的な検索エンジン会社のトップクライアントとの約15年に及ぶ関係を含め、クライアントとの長期にわたる貴重な関係を構築してきたことで、この業界での確固たる地位を築いてきました。

ライオンブリッジAIは、資格を持ったアノテーターの大規模なコミュニティを雇用、採用、管理する能力と、独自のツールとプロセスのクラウドソーシングソリューションによって、アノテーションされたデータの品質と規模でプロジェクトを成功させてきた歴史があります。また、あらゆる業界でAI技術の採用が増加すると予想される中、ライオンブリッジAIは新規顧客の獲得にも有利な立場にあります。

ライオンブリッジAIの買収は、グローバルで破壊的なブランド向けの次世代デジタルソリューションの既存ポートフォリオをさらに補完し、クライアントのデジタルトランスフォーメーションの旅をより良くサポートし、長期的な価値創造能力を強化することを目的としています。ライオンブリッジAIの高品質なデータアノテーションの実績、専門性の高い多様なグローバル人材プールと、テラスインターナショナルのキャリアグレードのインフラ、複数の業界における強力な顧客関係、高度なスキルを持った従事者チームを組み合わせることで、テラスインターナショナルの複合事業がさらに急速に拡大し、多様な業界への販売や大規模な契約への対応力を高めることができると期待しています。

ライオンブリッジAIの収益・決算状況

2020年9月30日に終了した9ヶ月間：1億7,810万ドル（前年同期比24.3％、3,480万ドル増）

主に同社の最大顧客との収益の増加が牽引。

2020年9月30日に終了した9ヶ月間：収益および営業費用は3,120万ドル（24.6％）増加。純利益は、2019年9月30日に終了した9ヶ月間には250万ドル増加し、2020年9月30日に終了した9ヶ月間には1420万ドル増加しました。

2019年のライオンブリッジAIの収益は、2018年と比較して4490万ドル（29.5％）増加し、1億9710万ドルとなりましたが、これは主に最大のクライアントとの収益の増加に牽引されています。2019年の収益および営業費用のコストは、収益の増加に見合うように、2018年から4,000万ドル（29.9%）増加しました。純利益は2018年の1,300万ドルから2019年の1,600万ドルへと増加し、収益の増加に合わせて前年比23.5％の増加となりましたが、これは法人税費用の増加によって一部相殺されました。

2020年9月30日現在の総資産は、2019年9月30日と比較して130万ドル（主に1％）増加しており、重要性はありません。2020年9月30日現在の負債合計は、収益の増加に見合った未払契約者費用の増加により、主に2019年9月30日現在の3060万ドルから3,410万ドル（11.1％）増加しました。

2019年12月31日現在の総資産は、2019年12月31日に終了した年度中に認識された償却費による無形資産の正味帳簿価額の減少により相殺され、主に収益の増加に見合った債権の増加により、2018年12月31日から200万ドル（1.6％）増加しました。2019年12月31日現在の負債総額は、主に、営業費用および収益の費用が前年同期比で増加した結果、買掛金および未払費用が増加したことにより、2018年12月31日から2740万ドル（11.6％）増加し、3060万ドルとなりましたが、繰延税金負債の減少により一部相殺されました。

営業活動によるキャッシュ・フローは、当期純利益の増加により、2019年9月30日に終了した9ヶ月間の1,460万ドルから2020年9月30日に終了した9ヶ月間の1,710万ドルに増加しました。2020年9月30日に終了した9ヶ月間の財務活動から得た現金は、前年同期の1460万ドルから1670万ドルの純流出となりました。財務活動によるキャッシュの変動は、営業活動から得たキャッシュの増加に伴い、親会社に送還されたキャッシュが増加したことによるものです。

営業活動から得た現金は、純利益の増加および非現金運転資本の変動による現金の増加により、2018年12月31日に終了した年度の10.7百万ドルから2019年12月31日に終了した年度の17.9百万ドルに増加しました。2019年12月31日に終了した年度の投資活動によって使用された現金は、前年度と一致しました。2019年12月31日に終了した年度の財務活動によって得られた現金は、前年の10.7百万ドルと比較して、17.8百万ドルの純流出となりました。財務活動から得た現金の変動は、営業活動から得た現金が増加した結果、親会社に送還された現金が増加したことによるものです。

リスク要因

F-1ではいくつかのリスクについて触れられていますが、特に気になった部分を抜粋します。

競合企業によるリスク

コンサルティングサービスを提供するプロフェッショナルサービス企業、デジタル機能を持つIT企業、従来のコンタクトセンターやビジネスプロセスアウトソーシング（BPO）企業など

既存あるいは新規参入の企業との激しい競争リスクがあります。

デジタルブランドを確立し、デジタルサービスの販売に失敗した場合、成長見通し、予想される事業量、および財務状況に悪影響を及ぼすリスク

テラスインターナショナルの既存顧客や潜在的な新規顧客の中には、「音声ベースのカスタマーサポートサービス」でしかテラスインターナショナルを知らない人もいるかもしれません。デジタルファースト戦略を実現し、テック＆ゲーム、コミュニケーション＆メディア、eコマース＆フィンテック、ヘルスケア、旅行＆ホスピタリティなど、当社の中核となる分野の収益を増加させることができるかどうかは、これらの分野でデジタルサービスを提供する当社の能力を、既存および潜在的な顧客にアピールするかどうかにかかっています。

デジタルブランドを確立し、既存および潜在的な顧客に対して拡大したサービスをマーケティングできなければ、既存の顧客をより収益性の高いデジタルサービスにシフトさせ、新規顧客をこれらのサービスに引き付ける能力が制限される可能性があり、成長の見通し、予想される事業量および財務業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

収益の大部分を2つの顧客（TELUS+Google）が締め、主要な顧客からの事業の損失や縮小が業績に悪影響を及ぼすリスク

収益の大部分を限られた数の大口顧客から得ており、近い将来も引き続き大口顧客からの収益を得られると考えています。

支配株主である※TELUSは最大の顧客であり、2019年12月31日に終了した会計年度および2018年12月31日に終了した会計年度において、収益の約26％および24％を占めています。2020年9月30日に終了した9ヶ月間については、それぞれ当社の収益の約20%を占めています。

Google, Inc. 以下「Google」は、2019年12月31日および2018年12月31日に終了する会計年度において、第2位のクライアントであり、これらの期間、収益の約12％および14％を占めています。

また、Googleは、2020年12月31日に買収したデータアノテーション事業であるLionbridge AIの最大の顧客です。Googleは、2019年12月31日に終了した年度のライオンブリッジAIの収益の65％を占めています。

Lionbridge AIを買収した結果、収益のさらに大きな割合がGoogleに依存することになります。2020年9月30日に終了した9ヶ月間の第2位のクライアントである大手ソーシャルメディア企業は、この期間の当社の収益の約16%を占めていました。このクライアントの前年同期比はありません。

※2021年1月1日付で更新された「TELUS MSA」に基づき、TELUS社にサービスを提供しています。更新された「TELUS MSA」では、2021年1月から新たに10年間の契約期間が設けられています。更新されたTELUS MSAでは、最低でも年間2億ドルの支出が規定されており、その条件に従って調整されます。

顧客との契約はいつでも解除可能で、一般的に長期契約のため、契約に必要なリソースと時間を前もって見積もる必要と、価格ベンチマーク、コンプライアンス関連の罰則、その他テラスインターナショナルに不利な条項が含まれるリスク

顧客との契約期間は通常3年から5年であり、大部分の契約期間は3年ですが、そのような契約は、当社の顧客の便宜のために、限定的な通知をもって、違約金や解約手数料の支払いなしに解約することができます。

また、顧客との間で締結した契約において、特定のボリュームを提供することを契約上約束しているわけではありません。さらに、顧客は、契約全体を解約することなく、提供するサービスの一部を遅延、延期、キャンセル、削除することができるため、収益に悪影響を及ぼす可能性があります。

顧客の損失や財務上の問題も、テラスインターナショナルの事業、財務業績、財務状況、キャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性があります。例えば、当社の旅行・ホスピタリティ分野のクライアントの中には、COVID-19のパンデミックの結果として事業に悪影響を及ぼし、これらの契約から得られる収益に影響を与えたものがあります。

特定の地域におけるチームメンバーの賃上げが、競争上の優位性を維持するのを妨げ、利益率を低下させるリスク

最も重要なコストは、チームメンバーの給与と関連する利益です。

例えば、インド、フィリピン、ルーマニア、アイルランドの賃金コストは、米国、カナダ、ヨーロッパの賃金コストよりも歴史的に大幅に低く、同等のスキルを持つ専門家が競争上の優位性の1つとなっています。

賃金コストの引き下げの恩恵を受ける国の経済成長が増加し、熟練した従業員に対するテラスインターナショナルと競合他社の需要が高まるにつれて、同等に熟練した従業員の賃金は米国、カナダ、ヨーロッパよりも速いペースで増加しており、時間の経過とともにこの競争上の優位性を低下させる可能性があります。

チームメンバーおよびその他の人々の健康、安全、安全を保護するためのポリシー、手順、およびプログラムが適切でない場合があります。

2020年9月30日時点で、20カ国以上で約5万人のチームメンバーが働いています。

作業現場でチームメンバー、独立した請負業者、クライアントなどの健康、安全、セキュリティを保護するためのベストプラクティスであると考えられるものを実装することを行っています。

これらのポリシー、手順、プログラムが適切でない場合、またはチームメンバーが関連する適切なトレーニングを受けていない場合、または何らかの理由でこれらのポリシー、手順、プログラムに従わない場合、業務を損なう可能性があり、重大な法的責任または罰金、および評判の損害を負い、チームメンバーの関与に悪影響を及ぼす可能性があります。

テラスインターナショナルの保険は、健康、安全、セキュリティの問題に対して発生する法的責任または罰金をカバーしない場合や、カバーするのに不十分な場合があります。

当社の急速な成長を効果的に管理できないことは、当社の事業および業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

2005年の創業以来、急速な成長を遂げ、事業を大幅に拡大しています。20カ国以上に配送場所があります。ここ数年でチームメンバーの数が大幅に増えました。今後も継続して成長を続けるため、事業拠点内での内部システムの開発・改善を期待しています。

また、限られた国からの事業リスクを減らすには、現在の事業地域以外の配送場所を探し続けています。しかし、インフラストラクチャとチームメンバーの拡張を効果的に管理したり、追加の配達場所を開設したり、お客様の継続的なニーズを満たし、現在の成長軌道を満たす必要がある場合に、熟練したチームメンバーを雇ったりすることができず、内部システムを開発し改善することができない可能性があります。

また、チームメンバーの文化的な違いを管理する必要があり、雇用法の請求のリスクを高める可能性があります。

ライオンブリッジAIの買収及び事業に関するリスク（ライオンブリッジAIの上位顧客への収益集中リスク）

ライオンブリッジAI（2020年12月31日に買収）に伴うリスクです。

ライオンブリッジAIは、上位5社の顧客から収益のかなりの部分を得ています。ライオンブリッジAIのトップクライアントであるGoogleは、2019年12月期の収益の約65%を個別に占め、ライオンブリッジAIの上位5社のクライアントが合わせて同じ期間の収益の約98%を占めました。